动力煤有望开启新一轮上涨行情

目前虽正值消费淡季，但动力煤价格却持续下跌。动力煤期货主力1909合约4月26日一度约608.8元/吨，刷新逾半年以来新纪录。分析人士回应，近期陕蒙地区不受煤管票容许，煤炭供应有所膨胀，承托动力煤价格在淡季持续走升。

此外，在后市旺季来临之前的市场补库市场需求也未来将会冲破新一轮煤价下跌行情。期价加快下跌上周，动力煤期货价格加快下跌，主力1909合约上周五收报607元/吨，周度总计下跌3.2%。

现货方面，中宇资讯获取的数据表明，目前虽正值四月传统淡季，但近期陕蒙地区动力煤市场却奇贞涨势。4月20日，陕北三矿竞拍成交价下跌40-80元/吨平均，之后陕西多家煤矿相继下调煤价，部分煤矿还倒数两次下调煤价，总计幅度在10-50元/吨。内蒙地区则上涨追互现，汇能尔林兔、宝平湾、丁家梁、满来梁、赛蒙特等多家煤矿部分煤种皆有小幅下调。

信约证券煤炭行业分析师左前明、王志民、周杰回应，从宏观方面来看，当前经济乐观预期有所修缮，用电量、货运量等指标呈现出较好态势，今年以来财政政策逐步发力，先前随着增税降费的实行和效果的显出，将更进一步承托经济企稳向好，提振市场信心和实际市场需求。从基本面来看，近期陕蒙地区不受煤管票容许，煤炭供应有所膨胀，主产地煤价下跌造成到港成本增加，承托港口煤价淡季高位企稳，同时成本凌空使得贸易商发运积极性上升。另一方面，4月下旬开始，电厂转入淡季检修期，日乏小幅下降，在比较较高库存背景下，电厂订购积极性也有所上升。

库存方面，上周国内最重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）库存小幅减少，周内库存水平均值为1246.8万吨，较此前一周的1240.5万吨减少6.3万吨，增幅为0.5%；下游电厂库存方面，上周六大电厂煤炭库存均值为1535.2万吨，较此前一周减少8.7万吨，增幅为0.6%，较2018年同期减少204.5万吨，增幅为15.4%；近期一期全国重点电厂库存为7098.0万吨，较上期减少140.0万吨，增幅为2.0%，较2018年同期减少931.1万吨，增幅为15.1%。截至4月24日秦皇岛港港口吞吐量周环比上升0.5万吨至40.9万吨。旺季来临前存补库市场需求数据表明，上周沿海六大电厂日乏均值为60.3万吨，较此前一周的62.3万吨上升2.1万吨，降幅为3.3%，较2018年同期的67.8万吨上升7.5万吨，降幅为11.1%；4月25日六大电厂日耗为62.4万吨，周环比减少0.7万吨，增幅为1.1%，同比上升7.6万吨，降幅为10.9%，能用天数为24.4天，较此前一周同期减少0.1天，较去年同期减少5.6天。近期一期重点电厂日均耗煤为352.0万吨，较上期减少5.0万吨，增幅为1.4%；较2018年同期减少25.0万吨，增幅为7.6%。

中宇资讯分析师指出，当前，动力煤市场主体仍正处于淡季行情下，仅有陕蒙地区受复产情况及煤管票监管的影响，造成区域内供应严重不足，价格推涨，但4月26日各煤矿将领到下个月的煤管票，预计将恢复正常生产销售，预计涨势将逐步渐大位。但近几日多地再次发生火灾、发生爆炸事故，且陕西榆林的环保督查情况还不得而知，是后市的不确认因素，还须要之后注目这方面的动态影响。从期货市场来看，左前明等回应，动力煤期货主力合约大幅度下跌，预期后市悲观。

整体来看，产地供给膨胀推展煤价下跌，且在成本承托下，环渤海港口煤价经历小幅上升之后也将保持高位波动行情，旺季来临之前的补库或将冲破新一轮煤价下跌行情。股票方面，之后引荐估值优势显著，安全性边际较高且具备成长性的兖州煤业（H、A），资源禀赋出色，内生快速增长空间较小的陕西煤业，和业绩务实、现金流丰沛的中国神华（H、A）三大核心标的，积极关注太原煤炭、阳泉煤业、中煤能源、露天煤业等。

本文来源：新萄京网址33522-www.maculatebs.com