中国两大单多晶龙头二度股权合作敲定

两大单多晶龙头的二度股权合作再一定案。11月28日晚间，保利協鑫能源有限公司有限公司（下称保利协鑫，03800.HK）和天津中环半导体股份有限公司（下称中环股份，002129.SZ）皆公告称之为，中环股份将向新疆协鑫多晶硅项目注册资本3亿元，保利协鑫则向其出让新疆协鑫新能源材料科技有限公司（下称新疆协鑫）20%的股权。出让已完成后，保利协鑫及天津中环将分别持有人新疆协鑫已发售股本的70%和30%。

今年4月，保利协鑫宣告在新疆投建多晶硅项目，规模6万吨，追加总投资支出56.82亿元。根据单体规模和总体生产能力及产量，该项目将沦为全球仅次于多晶硅基地。新疆协鑫是该项目的建设单位之一。

新疆协鑫资产总额大约为2587万元，负债总额大约为618万元，净资产大约为1967万元；今年截至4月1日营收为零，亏损大约31万元。保利协鑫透漏称之为，目前新疆协鑫多晶硅项目进展成功，明年春天开始设备试运行，第一条2万吨线将在年中投产，另一条2万吨线三季度投产。明年年底生产能力几乎获释后，保利协鑫多晶硅生产能力将超过11.5万吨。隶属于中国仅次于的新能源企业协鑫集团的保利协鑫，是全球仅次于的多晶硅及硅片生产商，多晶硅产量为7万吨，名列第二、第三的分别为德国瓦克公司6万吨、韩国OCI5万吨。

中环股份隶属于中环电子信息集团，是天津市科的国有企业。该公司生产能力高于另一单晶龙头隆基股份（601012.SH），但其高效N型硅片市场占有率全球第一。自2015年5月宣告筹划根本性事项以来，中环股份股票仍然正处于清盘状态，于今日宣告复牌。

这是自今年6月末中环股份1.5亿元注册资本新疆多晶硅项目以来，两大单多晶龙头的第二次股权合作，中环股份总计对新疆协鑫投资4.5亿元。除了取得天津国企的投资，新疆协鑫还取得了国家级投资基金的反对。

今年10月，旗下芯鑫融资租赁有限责任公司（下称芯鑫金融出租）10亿元投资新疆协鑫，据保利协鑫高管透漏称之为，目前这两笔资金早已全部做到。芯鑫金融出租正式成立于2015年，是国内首家集成电路产业融资租赁公司，东面国家集成电路产业投资基金。今年8月，保利协鑫与中环股份在天津签订了战略合作框架协议，并宣告了中环股份将更进一步投资的消息，但并未发布出有资金额及股权比例。

保利协鑫副总裁吕锦标当时对界面新闻记者回应，公司与中环股份将正式成立合资公司或相互入股，合作内容还包括多晶硅制备、单晶拉晶业务和金刚线切片业务。中环股份在11月28日的公告中回应，本次调整出资大股东新疆协鑫股权比例，将更佳地符合公司未来单晶拉棒和铸锭单晶生产对于高纯多晶硅原材料市场需求，构建平稳的多晶硅漆供应确保、入手价格波动。光伏中游企业初始化上游供应商的作法已是趋势。今年3月，国内单晶龙头隆基股份与多晶硅硅料龙头通威股份（600438.SH）正式成立了合资公司，联合建设总投资大约80亿元、年产5万吨的乐山高纯多晶硅及设施新能源项目。

光伏上游硅料的后起之秀通威股份也在希望扩展生产能力。今年3-8月，通威股份先后宣告将分别在四川乐山、内蒙古张家口投建两个年产5万吨高纯多晶硅及设施新能源项目，投资金额皆超过80亿元。

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